8月29日，Hyperliquid生态预测市场项目Outcome正式宣布，成为首家无需许可的HIP-4 Builder项目，并已完成在Hyperliquid主网的部署。为获得这张入场券，Outcome团队质押了50万枚HYPE作为保证金，当时价值约4200万美元。
Outcome的落地，标志着Hyperliquid正式打响了HIP-4无许可部署的第一枪，也意味着Hyperliquid在预测市场赛道的扩展正式进入Builder时代。在Kalshi、Polymarket等头部平台已占据大量用户和市场心智的背景下，Hyperliquid显然很难仅靠自己创建几个市场就后来居上。它选择的路径，是将自己最擅长的链上交易、订单簿、保证金及结算基础设施开放出来，把寻找用户、运营产品、创建市场的工作交给生态中的第三方团队。
这也是HIP-3曾经走过的道路。如今，由第三方Builder所创建的自定义市场已经成为Hyperliquid生态的重要组成部分，trade.xyz更成为其中最具代表性的成功案例之一。现在同样的问题摆在了HIP-4面前——当Hyperliquid将预测市场的舞台开放给第三方玩家，谁能最先找到用户、建立流动性，并最终成为预测市场版的trade.xyz？
除去已经抢先上线的Outcome之外，Unit、Skew、trade.xyz等团队也已表态或开始布局HIP-4，一场围绕Hyperliquid预测市场入口、流动性和用户的争夺战，现已打响。
HIP-4是什么？（熟悉可跳过）
简单来说，HIP-4是Hyperliquid推出的“结果市场”（Outcome Markets）机制，允许用户围绕某个未来事件的结果进行交易。以最简单的二元市场为例，用户可以交易“某件事会不会发生”。如果最终结果为“是”，合约结算为1；如果结果为“否”，则结算为0——此前Hyperliquid主网上线的首批市场便是BTC价格相关的日内二元合约，用户可以交易某一时间点BTC是否高于指定价格。
从产品形态上看，这使HIP-4可以天然承载预测市场、二元期权等大量交易场景。但与Polymarket等平台最大的不同之一在于，HIP-4并非试图单独搭建一座预测市场，而是直接建立在Hyperliquid的HyperCore交易基础设施之上，与现有的现货、永续合约共享底层交易和结算体系。
而无许可部署，则是HIP-4下一阶段最关键的变化。未来，验证者不再需要逐个审核每一个具体事件市场，而是首先批准标准化的模板，第三方Builder则可以在这些模板框架内创建具体市场，并与Hyperliquid共享费用收入。作为获得这一权限的代价，部署者需要质押50万枚HYPE（与HIP-3相同），且要求锁定6个月，并对市场的正常运行及结算承担相应责任。
换句话说，Hyperliquid想做的并不只是自己成为下一个Polymarket，而更像是搭好一套预测市场的底层交易设施，再让不同团队基于同一套基础设施竞争。HIP-3已经证明，这种模式有可能培养出Trade.xyz；如今轮到HIP-4，新的Builder们也已经陆续入场。
Outcome：先发制人
作为首个完成部署的市场，Outcome显然是HIP-4生态中进度最快的玩家。早在今年5月，Outcome就曾公开表示已自行筹集50万枚HYPE；而在此次HIP-4无许可部署开放后，它又迅速宣布成为首个在主网上部署市场的团队。按照Outcome团队的描述，这50万枚HYPE系作为保证金质押，为其市场完整性提供了超过4200万美元的经济担保。
从产品方向来看，Outcome目前的规划覆盖加密货币、股票、指数、大宗商品和体育赛事，当前已上线了28个预测事件，上线2天内累计交易量已达116万美元。为了抢占早期流动性，Outcome还启动了总额超过100万美元的交易奖励计划。
一句话总结，Outcome最大的优势就是先发——它已经不需要再向市场解释“正准备做什么”，而是已率先进入了实际运营阶段。不过，“第一个”也并不意味着一定会成为最大的。预测市场真正的难点并不只是部署合约，而是持续创造有交易价值的市场，并解决流动性、用户获取和市场分发问题。Outcome接下来要证明的，正是能否将“早鸟”的标签转化为真正的规模优势。
Skew：第二家落地项目
继Outcome之后，另一家HIP-4 Builder项目Skew今晨也已在Hyperliquid主网完成了首个事件合约的部署。
Skew最大的优势是已与纳斯达克上市公司Hyperion DeFi达成合作，后者将为其提供50万枚HYPE以满足质押要求。值得一提的是，Hyperion DeFi与Skew七月时的合作方向还是HIP-3，以构建面向机构客户的永续合约市场，但随后在八月已快速转向为HIP-4。
根据Skew在官方社交媒体的披露，该项目此前已开放测试资格注册，截至8月6日，已有超过4万名独立用户注册申请Skew的私测资格。虽然这4万名测试报名用户并不能完全代表最终活跃用户，真实转化率有待观察，但至少说明Skew在产品正式上线前已经积累了一定的潜在需求。
trade.xyz：上届冠军，也要下场
trade.xyz是这场竞争中最特殊的存在。本文提出的问题是“谁会成为新的trade.xyz”，但有意思的是，trade.xyz的开发团队Unit Labs也已经被市场视为HIP-4的潜在参与者。
社区监测发现，Unit Labs近期先是大幅加购了HYPE，随后又在以“50万枚”的敏感整数规模调整其HYPE质押结构：先是部署了trade.xyz HIP-3的地址从Infinitefield验证节点提取了50万枚HYPE，并将其质押到了Hyperliquid Strategies × Unit验证节点。随后，该地址又解除了另外50万枚HYPE的质押（合计刚好100万枚HYPE），这笔代币需要在9月5日到账。
由于发起HIP-4需要质押50万枚HYPE，且如果部署者此前已部署了HIP-3，则另需50万枚HYPE。综合上述链上动向，Unit Labs大概率是在瞄准HIP-4，但暂时并不确定新的HIP-4是否会沿用trade.xyz的名称（更可能使用unit.xyz）。
trade.xyz本身就是HIP-3模式最成功的案例之一，Unit Labs已经证明过自己能把Hyperliquid的底层基础设施变成真正有人使用的交易产品。如果HIP-4是复制HIP-3的成功模式，那么trade.xyz和Unit Labs显然拥有最成熟的经验和用户基础。trade.xyz已有的股票、指数和商品交易业务，也天然可以与相关事件市场形成协同——交易者在交易某项资产的同时，也可能希望交易围绕财报、价格突破或宏观事件产生的结果市场。
不过截至目前，仍需进一步关注Unit Labs对HIP-4的具体产品规划及部署进度。相比已经上线的Outcome和Skew，他们的最大优势在于“已经赢过一次”，但它是否会全力投入这场新的竞争，仍是决定其能否成为赢家的关键。
战火刚刚打响
从Outcome到Skew，再到疑似正在筹备入场的trade.xyz（Unit Labs），HIP-4的第一批Builder已经开始出现。但就目前来看，这场竞争其实仍处于极早期阶段。两家已经完成部署的项目刚刚起步，市场数量、交易量和用户规模都还相当有限；而trade.xyz（Unit Labs）的具体产品形态甚至尚未揭晓。现在判断谁会最终胜出显然还为时过早，HIP-4能否复制HIP-3的成功经验，同样没有答案。
但也正因为仍处于早期，HIP-4留给Builder的空间依然很大。预测市场本身是一个足够庞大的赛道，从金融资产、宏观数据到体育赛事、突发新闻，理论上几乎任何存在明确结果的事件都可以成为一个交易市场。Hyperliquid提供的是统一的交易和结算基础设施，而Builder真正需要竞争的，则是如何设计市场、获取用户和解决流动性。
这也是HIP-4接下来最大的挑战。开放部署本身并不等于成功，一个预测市场最终能否跑起来，仍取决于是否有足够多的交易者愿意参与，以及买卖双方能否持续提供流动性。市场越多，也可能意味着流动性被进一步分散；如何在“快速创建新市场”与“集中有限流动性”之间找到平衡，将是所有Builder都需要面对的问题。
HIP-3已经证明，Hyperliquid的无许可模式确实能够跑出trade.xyz这样的成功案例。如今，HIP-4的赛道刚刚开放，谁会成为预测市场版的trade.xyz？现在还没有答案——但可以确定的是，随着越来越多Builder入场，Hyperliquid这一次要争夺的，已经不只是永续合约市场，而是更广阔的“交易一切”市场。